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政治风险是企业跨国并购风险的一种, 它是指由于双方政府行为而可能对跨 国并购各环节产生负面影响的不确定性构成了中国企业跨国并购的政治风险 。 政 治风险一般来说是利益集团(或政府)为了达到某种政治手段而采取的行动 ,因 此它区别于一般市场风险,具有更大的不确定性和不可控性。
政治风险的表现形式 中国企业跨国并购遭遇的政治风险表现形式主要有以下三种:
一是立法限制: 当今, 世界各国对跨国并购进行干预的共同特征是并购干预 法制化 ,即通过立法确定并购审查的宗旨、原则 、执法机构和执法程序,使政府 对跨国并购的干预和审查合法化、透明化。在美国、英国 、德国、法国等西方发 达国家,都制订了一整套对跨国并购进行审查的法律制度、程序和标准 。这些国 家通过具体的 、灵活的、可操作的方法来保证有效竞争的出现 ,尽可能避免对并 购企业造成不必要的损失,从而提高跨国并购的效率。
二是行业禁止:以美国为例, 为了防止关乎国家经济命脉的某些特殊行业被 外国公司或者外国政府所掌控, 美国政府在一些特殊行业中实施禁止或者限制跨 国并购的政策。这些行业囊括航空、通讯 、海运、原子能、金融等领域 。例如 , 在航空领域, 美国法律规定, 外国公司对美国航空公司的收购必须要得到美国交 通部的审批 ,外国公司收购美国航空公司股份的比例不得超过 25%,且航空公 司董事会成员中美国籍的董事比例不得低于三分之二。
三是国家安全审查:这也是维护国家安全最主要、最直接的方式。
跨国并购的风险
国有企业跨国并购有以下风险:1 、政治风险,国有企业由国家出资设立 ,依法由国家机构进行管理;2、财产风险,各国的兑汇率经常发生改变,中国企业在兑汇过程中就要常面临利率风险;3、程序风险 ,因为涉及两个不同的国家,在并购的程序上会因适用法律不同而产生矛盾 。
法律依据
《中华人民共和国公司法》第一百九十三条外国公司在中国境内设立分支机构,必须在中国境内指定负责该分支机构的代表人或者代理人 ,并向该分支机构拨付与其所从事的经营活动相适应的资金。对外国公司分支机构的经营资金需要规定最低限额的,由国务院另行规定。《中华人民共和国公司法》第一百九十五条外国公司在中国境内设立的分支机构不具有中国法人资格。外国公司对其分支机构在中国境内进行经营活动承担民事责任 。
二 、跨国并购中存在的特殊风险
随着我国经济改革不断深化,越来越多的中资企业开始并购海外企业,跨国并购有着其本身的优点 ,但是也伴随着一些特殊的风险形式。并购企业与被并购企业之间容易在权利安排、利益分配、发展战略 、管理方案、文化背景等方面出现不协调。同时,跨国并购筹资涉及到很多的经济政策和法律问题,如商业法、金融法 、证券法、公司法、会计法 、税法及反不正当竟争法等 。还有 ,被并购企业所在国的政治、经济形势稳定与否对并购能否成功有着很大的影响。所以说,跨国并购是一个极其复杂的运作过程。
在跨国并购中,首先应该考虑的是并购企业所在国与被并购企业所过的政治、法律、风俗 、文化等方面的差异 。两国之间是否存在重大政治利益关系 ,因为经济斗争是政治斗争的表现形式之一。中海石油收购美国收购美国加州联合石油公司,由于美国国会的强烈反对而最终流产。还有两国之间的法律、风俗、文化的差异也会对跨国并购有着重要影响,如何在并购前 、并购中以及并购后 ,化解双方差异、求同存异,将是能否将风险降为最低的关键所在 。同时,跨国并购要通过国际货币市场进行交易 ,国际货币市场汇率的变动,将会影响企业的财务风险。所以,在跨国并购中主要存在着政治风险、文化差异风险 、法律差异风险、汇率风险。
三、跨国并购风险的防范
(一)首先在并购前,要仔细研究双方的政治 、经济、法律、风俗 、文化的差异 。为了能够并购成功 ,要事先充分了解被并购企业所在的政治环境、经济环境、法律环境以及风俗文化环境。对于这一问题,中国企业要加强沟通,让他国政府社会公众充分了解中国的市场经济体制建设情况、中国的对外政策以及企业自身的状况 ,以及并购后给他们所带来的好处,把政治风险降为最低。如果只是凭企业的力量是无法做到充分了解。应该大力发展社会中介服务机构来为企业提供这方面的信息 。这样可以发挥专业优势,解决企业在这方面的信息不称。
(二)并购前要制定明确的并购战略。并购是一个系统工程 ,需要各方面的协调努力,制定一个科学的并购战略,是保证并购成功首要条件 。并购企业不能盲目扩张 ,盲目并购,不考虑本身的发展战略 、财务承受能力、产品发展前景。企业不能盲目为了国际化而进行并购,而是需要找到相关专家对经济、财务 、营销等状况进行理性分析、风险评估后再进行并购。同时还要研究目标企业 ,对并购后能否产生协同效应要进行科学的评估 。
(三)并购后整合风险是跨国并购的关键所在。跨国并购整合风险不同于国内并购的整合风险,其中最为关键就是文化背景差异的整合。这个文化差异,也就不单指企业文化,他还指民族文化差异 。双方管理风格、行为差异 、思维方式差异。解决这个问题关键在于是如何使企业本土化 ,如何做到求同存异。文化是企业控制权的根本标志,企业通过文化整合才能形成共同的规则,而要把一个异质文化的实体有机地纳入自己的文化体系中 ,是件非常重要、复杂的事 。解决这个问题的在于管理层要有高瞻远瞩的目光、要有一个开放的思维,做到求同存异。
(四)为了减少法律风险,并购方企业要遵守国际准则。由于我国处于转型社会 ,各方面的法律还不健全,很多在国内形成惯例 、习惯做法。在国际上可能就是违法行为,可能就不符合国际惯例 。因此在并购执行过程中 ,要事先熟悉国际操作惯例,遵守国际操作惯例,聘请熟悉这方面的专家为顾问 ,以期减少这方面的风险。
(五)要相机行事,选择好并购时机,这样可以大大降低并购风险,而增加并购成功的机率。要提高谈判技巧 ,把握最佳的收购时机 。施奈德是德国和世界上名气很大的家用电器公司,但TCL仅以800万欧元就并购了施奈德公司
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